Descubra o que é o IGP‑M, como ele influencia os investimentos e conheça ativos atrelados ao índice disponíveis nas corretoras.
O que é o IGP‑M e como ele funciona
O IGP‑M (Índice Geral de Preços do Mercado) é um indicador de inflação calculado mensalmente pela Fundação Getulio Vargas (FGV) Mais Retorno+15Nord Investimentos+15Bons Investimentos+15Estadão E-Investidor+1. Ele é composto pela média ponderada de três subíndices:
- IPA‑M (Índice de Preços ao Produtor Amplo) – 60%;
- IPC‑M (Índice de Preços ao Consumidor) – 30%;
- INCC‑M (Índice Nacional de Custo da Construção) – 10% InvestNews+8Portal Finanças Inteligentexs+8Blog XP Educação+8.
Esse índice tende a refletir com maior antecedência a inflação da cadeia produtiva, tornando-o mais volátil que o IPCA Estadão E-Investidor+1. Por isso, costuma ser chamado de “inflação do aluguel”, já que é amplamente utilizado para reajustes contratuais como aluguéis residenciais e comerciais Estadão E-Investidor+1.
Como o IGP‑M influencia os investimentos
Investimentos diretamente indexados ao IGP‑M
Embora menos comuns que os ativos atrelados ao IPCA, alguns produtos financeiros seguem a variação do IGP‑M:
- Titulares do Tesouro Direto indexadas ao IGP‑M – eram as NTN‑C, mas não são mais emitidas desde 2006. Ainda existem papéis em circulação com pouca liquidez XP Investimentos.
- LCI, LCA e CRI indexados ao IGP‑M – emitidos por bancos ou incorporadoras, correção vinculada ao índice, normalmente + spread prefixado Portal Finanças Inteligentexs.
- Fundos Imobiliários (FIIs) – muitos fundos têm contratos de aluguel corrigidos conforme o IGP‑M, repassando aumentos (ou quedas) aos rendimentos distribuídos aos cotistas InfoMoney.
➤ Outros impactos indiretos
- Rentabilidade real: se um investimento rende 10% ao ano, mas o IGP‑M acumulado é de 7%, o ganho real é de apenas 3% XP Investimentos.
- Custos empresariais e setor industrial: alta do IGP‑M pode sinalizar pressão inflacionária na cadeia produtiva, afetando margens corporativas e ações de setores mais impactados.
Exemplos de ativos atrelados ao IGP‑M mais rentáveis
✅ CRI/LCI/LCA indexadas ao IGP‑M
- Exemplo: LCI IPCA+ ou IGP‑M + spread prefixado em corretoras como XP, BTG, Órama. Algumas debêntures de incorporadoras oferecem IGP‑M + 6% ao ano líquidos.
- Vantagens: proteção contra inflação ampla; isenção de IR se LCI/LCA.
- Desvantagens: oferta rara, liquidez limitada, pequenas emissões.
✅ FIIs com contratos reajustados pelo IGP‑M
- Exemplos: AIEC11, GTWR11, RBVA11, XPPR11, VISC11 – possuem 60% a 100% de receitas indexadas ao IGP‑M InfoMoney.
- Vantagens: rendimentos passivos mensais que acompanham a inflação do aluguel.
- Desvantagens: sensíveis à deflação do índice, volatilidade de mercado, tributação sobre ganhos na venda (20%).
| Vantagens | Desvantagens |
|---|---|
| Proteção da rentabilidade real em ciclos de inflação alta | Oferta limitada de produtos diretamente indexados |
| Ajuste em tempo real de contratos, especialmente FIIs | Alta volatilidade do índice e risco de deflação |
| Possibilidade de ganhar acima da inflação via CRI/LCI | Liquidez menor e spreads estreitos podem reduzir retorno |
| Rendimentos passivos em FIIs reajustáveis | Tributação sobre ganho de capital (IR FII: 20%) |
Tributação dos investimentos indexados ao IGP‑M
- LCI e LCA: geralmente isentas de Imposto de Renda para pessoa física, mesmo se indexadas ao IGP‑M.
- CRIs: tributação segue tabela regressiva de IR (22,5% a 15%, conforme prazo de resgate).
- FIIs: rendimentos mensais são isentos de IR, mas ganhos de capital na venda das cotas são tributados à alíquota de 20%, com apuração via DARF.
Vale a pena investir em ativos atrelados ao IGP‑M?
Avaliando cenários:
- Em períodos de alta forte do IGP‑M, investimentos como CRI/LCI indexados ou FIIs com contratos reajustáveis podem oferecer retornos reais superiores.
- Em fases de deflação ou retração do índice, esses ativos perdem atratividade e podem até gerar queda nos rendimentos.
Quando faz sentido:
- Para investidores que querem exposição ao setor imobiliário e proteção contra inflação ampla.
- Em carteiras com perfil moderado a arrojado, especialmente via FIIs ou CRIs.
- Quem busca diversificação com foco em inflação industrial e construção.
Conclusão
O IGP‑M é um índice abrangente que acumula inflação desde a produção até o consumidor final, sendo mais volátil que o IPCA. Embora poucos investimentos sejam diretamente indexados a ele, os produtos que acompanham esse índice — como CRIs, LCI/LCA e FIIs — oferecem uma opção interessante de proteção inflacionária e rendimentos potencialmente superiores.
Conhecer suas características, tributação e impacto real sobre os retornos é essencial para tomar decisões financeiras mais estratégicas.
👉 Veja também nosso artigo sobre como o IPCA influencia seus investimentos para entender outros indicadores de inflação.
🔗 Fonte externa recomendada para acompanhar o IGP‑M:
Acesse o portal da FGV – IGP‑M atualizado e histórico Estadão E-Investidor+Blog XP EducaçãoRiconnect.
